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Au sortir des publications du premier semestre des fleurons du CAC 40, les résultats apparaissent dans l’ensemble robustes. Pour autant, la Bourse de Paris a parfois sanctionné de façon spectaculaire certains champions français. Ainsi d’Hermès, qui a cédé 11 % le jour de la présentation de ces résultats, plutôt bons, mais légèrement en deçà des attentes des analystes. Le maroquinier, dont le titre se monnaye encore 35 fois les bénéfices, a donc été sévèrement sanctionné en Bourse pour ses difficultés à renouer avec la croissance en Chine. Dans le même secteur du luxe, Kering a publié des résultats moins flamboyants, mais supérieurs aux anticipations du marché. Résultat : l’action a flambé de 17 %, les investisseurs saluant un retour à la croissance, après douze trimestres de baisse du chiffre d’affaires.

Ces deux exemples illustrent l’extrême sensibilité des marchés. Peu importe que la tonalité générale soit très positive, le moindre écart avec les anticipations se paie au prix fort…