L’agence de notation S&P Global révise à la baisse les perspectives du gouvernement de Terre-Neuve-et-Labrador et menace d’abaisser sa cote de crédit. Selon elle, le risque de décote est d’autant plus élevé si la province lourdement endettée ne parvient pas à une entente finale avec le Québec concernant l’énergie produite sur le fleuve Churchill.

Dans un communiqué mardi, S&P Global annonce qu’elle fait passer de stables à négatives les perspectives budgétaires de la province de 530 000 habitants, dont la dette nette frôle désormais les 21 milliards $.

Malgré l’activité économique soutenue qu’observe l’agence, les résultats budgétaires pourraient rester médiocres, ce qui entraînerait un endettement très élevé et une augmentation des coûts liés au service de la dette.

Pour le moment, la cote de crédit de la province (A) ne change pas, mais S&P Global menace de l’abaisser d’ici deux ans si le gouvernement ne s’attaque pas à ses déficits successifs et à l’augmentation constante de ses dépenses.

On pourrait voir ça comme un avertissement, explique Pierre-Marcel Desjardins, professeur d’économie à l’Université de Moncton. Si rien n’est fait pour améliorer la situation, on risque d’avoir une décote.

L'économiste de l'Université de Moncton Pierre-Marcel Desjardins (Photo d'archives)

Photo : Radio-Canada / Patrick Lacelle

L’agence utilise une échelle de notation qui va d’AAA (la cote de crédit du gouvernement fédéral) à D afin de déterminer la solvabilité d'un débiteur. Une moins bonne note peut entraîner une augmentation des taux d'intérêt du gouvernement. Résultat : il va lui en coûter plus cher pour emprunter.

Déjà, le service de la dette va représenter environ 10 % des dépenses globales en 2026-2027, estimées à 11,5 milliards $. Le déficit annuel sera de 668 millions $, selon les dernières prévisions du gouvernement, mais va se maintenir autour de 1,1 milliard $ dès l’an prochain et jusqu’à la fin de la décennie.

Les négociations avec le Québec seront déterminantes

En évaluant la cote de crédit de Terre-Neuve-et-Labrador, S&P Global surveille notamment l’évolution des pourparlers avec le Québec concernant la centrale hydroélectrique de Churchill Falls et la construction de nouvelles centrales sur le fleuve Churchill.

Un protocole d’entente représentant des dizaines de milliards de dollars en revenu pour Terre-Neuve-et-Labrador a été annoncé en décembre 2024 par l’ex-gouvernement libéral, mais le premier ministre progressiste-conservateur, Tony Wakeham, cherche à le bonifier.

Nous pourrions également procéder à une révision à la baisse de la cote de crédit si nos prévisions concernant la capacité de la province à conclure un accord énergétique avec le Québec venaient à changer, ce qui entraînerait une activité économique plus faible que prévu et une baisse considérable des recettes potentielles, indique l’agence.

Pour Pierre-Marcel Desjardins, le message de S&P Global est clair : Si on n’arrive pas à une entente, on risque d'avoir une décote assez rapidement.

Un plan pour réduire la dette et les dépenses se fait attendre

L’agence souligne que le gouvernement progressiste-conservateur a respecté une série de promesses électorales coûteuses dans son dernier budget, annonçant notamment des baisses d’impôts qui vont coûter environ 100 millions $ au gouvernement.

Elle soutient que le premier ministre, Tony Wakeham, doit démontrer qu’il a un plan pour réduire les dépenses et la dette.

Le ministre des Finances, Craig Pardy, a décliné une demande d’entrevue mercredi.

Le ministre des Finances de Terre-Neuve-et-Labrador, Craig Pardy, a pris les questions des médias la veille de son premier budget, le 28 avril 2026, à la Chambre d'assemblée à Saint-Jean.

Photo : Radio-Canada / Patrick Butler

Déficits importants dans plusieurs provinces

Des agences de notation ont révisé à la baisse les perspectives de toutes les provinces de l’Atlantique au cours des derniers mois, alors que certains gouvernements annoncent des déficits records.

S&P Global a abaissé la cote de crédit de la Nouvelle-Écosse en février. En avril, l’agence Moody’s a revu à la baisse les perspectives du Nouveau-Brunswick. En mai, S&P Global et Moody’s ont pris la même décision concernant l’Île-du-Prince-Édouard.