La croissance crée l’emploi. La formule avait jusqu’à présent valeur de théorème. Mais un fait nouveau la met aujourd’hui à l’épreuve. Les Etats-Unis, dont Donald Trump abîme l’image chaque jour un peu plus, connaissent en effet une forte croissance: +4,3% en rythme annualisé au troisième trimestre 2025. C’est considérable par rapport aux performances de l’Union européenne (+1,6% sur l’ensemble de l’année) et de la Suisse (+1,4% selon les prévisions les plus optimistes).

Cette croissance américaine est notamment due aux énormes investissements réalisés là-bas dans l’intelligence artificielle (IA). Mais si elle a fait des étincelles à Wall Street, elle n’a pas eu d’effet sur l’emploi. Au contraire. L’économie américaine n’a créé que 49 000 nouveaux emplois par mois en 2025, contre 168 000 l’année précédente. Ainsi, le taux de chômage a pris l’ascenseur: de 4% en janvier à 4,4% en décembre.

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