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Les dépenses des géants de la tech en IA vont-elles monter jusqu’au ciel ? Les dernières publications de Google, Meta, Amazon et Microsoft ne montrent pas de signe de ralentissement, bien au contraire. À eux quatre, ils ont annoncé dépenser pas moins de 1 500 milliards de dollars sur l’année fiscale en cours et la suivante, essentiellement dans la construction de data centers dédiés à l’IA et dans l’achat de coûteuses puces de pointe pour les faire fonctionner. Le rythme est monté d’un cran : le quatuor avait déjà investi 1 000 milliards de dollars entre 2023 et maintenant.

Chaque publication trimestrielle s’accompagne désormais d’une révision à la hausse de ces chiffres. Mais si Wall Street a longtemps applaudi cette vigoureuse politique d’investissement, les marchés commencent à grimacer. Il faut dire que ces dépenses viennent désormais grever les flux de trésorerie disponible de ces groupes. Le « free cash flow » de Meta a ainsi fondu, passant de 8,5 milliards de dollars…